专家认为，我国的企业上市和文化资源管理有其特殊性，要适度强调文化产业金融属性中的行政属性，平衡地分配上市资源。

　　文化企业上市属于市场调节的范畴，本应该由市场行为来配置资源。但我国的企业上市和文化资源管理有其特殊性，从目前来看，要适度强调文化产业金融属性中的行政属性与社会属性，适度淡化文化产业金融属性中的市场属性与技术属性，更平衡地分配上市资源与发展机遇。比如，对于经济相对落后、文化资源具有一定基础的城市，应该通过给予上市机遇，扶持其文化企业的发展。

　　文化企业上市早已不是什么新鲜事物，但是上市资源如何配置却是一个国家发展战略层面的大是大非问题。如果站在城镇化及城市居民文化安置的角度讲，目前上市资源的配置策略就要做适当的调整。从宏观安全的角度来讲，国家的安全是由每一个地方的安全组成的。只要有一个地方不安全，就可能产生区域性的不安全甚至全国性的不安全。因此，采取文化安全平衡发展的策略，对于城镇化的可持续发展至关重要。站在城镇化文化安置与国家文化安全的角度，就目前文化企业上市的战略布局，笔者谈谈几点看法。

　　让落后地区的文化企业优先上市

　　我国的企业上市融资还不是备案制，不是企业的董事会能最终定夺的，而是审批制，由证监会决定。过去，股市刚建立时，采取的是按条块分配上市指标的办法，求取区域之间上市融资机遇的平衡。取消上市指标分配制之后，企业的上市竞争变得更加激烈了，这种竞争不仅仅是企业实力的竞争，而是企业、地方政府和行业管理部门之间多方利益的综合性竞争，其结果是，一些地区的上市企业非常密集，另一些地区的上市企业却少得可怜，甚至是零。上市是全国性的直接融资，股市筹集的资金是不用还本付息的，而且融资规模往往在几亿元与十几亿元之间，甚至几十亿元、上百亿元，一个地区如果得到可以不断增发股票的“印钞机”，对地方经济的发展帮助是很大的。反过来，一个地区长期没有企业上市，发展就会受阻。因此，在一个以审批制为主导的行业里，上市机遇的公平对于区域经济与文化的发展是极其重要的。

　　让缺钱的文化企业先上市

　　上市的公平，不仅表现在企业总部所在地的分布上，即上市企业的区域结构布局上，还表现在上市的必要性方面。企业上市是因为缺钱才去公开的资本市场融资。所以，上市的企业并不一定业绩非常好，而是因为有市场接受的较为完善的管理团队、初步被验证的商业模式以及从事生产的必要技术与设备设施。因为缺钱而必需去融资才是上市的本意。在今天的美国纳斯达克交易市场，企业有基本的资产，有经营管理团队和商业计划即可登记上市，并没有要求有多高的业绩，上市的企业可以有不同的资产与业绩的组合，并非已经发育得非常完善。而投资者所在意的并不是企业已有多大的成就，投资者关心的是所投资的资金具有多大的盈利潜力。但在我国目前的审批制度下，在激烈的企业业绩竞争中，即便是所谓的创业板和中小企业板块，上市的资格还是在拼业绩、拼背景。如果一个本来就不缺钱的企业跻身上市，不管它是什么动机，实际上都违反了上市的本意。目前，有个别本不缺钱的文化企业也在抢占上市的指标，这个现象值得注意。从文化平衡发展和全国城镇化平衡进程的角度分析，对于经济相对落后、文化资源具有一定基础的城市，应该通过给予上市机遇，扶持其文化企业的发展，协助地方政府“文化兴市”战略的实现。

　　让不同经济成分的文化企业平衡上市

　　文化企业上市的公平，还在于其资本的成分和企业的背景上。前些年，文化传媒上市的企业并不多，真正优质的国有大型文化企业并没有进入资本市场。这其中的原因有文化管理体制的问题。所以，民营文化企业就走在前头。但在我国的文化系统，经营效益好、收入有保障、可以长期发展以及具有制度优势的文化企业一定是国有大型文化企业。对于国有大型文化企业，即便进行股份制改造，参与发起的股东大都是具有一定背景的国有机构，社会机构和个人很难参与发起活动成为原始股东，只能在一级市场申购和二级市场交易。这就有一个投资机遇的公平性问题，以及文化发展成果的公平分享问题。所以，让哪类国有文化企业上市，如何平衡国有文化企业与民营文化企业的上市机会，这些问题值得研究。

　　应支持文化企业境外上市

　　如果采取排队的办法，真正缺钱的企业等待3至4年或者7到8年，眼睁睁看到市场机遇丧失，看着自己的企业不是倒闭就是被并购。如果放开一条生路，让它们到海外市场去融资，则可能取得国家和企业都获益的良好效果。支持文化企业到海外上市，从文化传播的角度讲，它有特别的意义。海外投资者购买我国文化企业的股票，就必然会期望中国文化产业业绩良好，甚至给出一些建设性的建议，提供开拓海外市场的资源。此外，支持文化企业走出去上市，它的直接效果是促进我国文化的国际传播，对于我国文化走出去，对于我国产品的海外销售，都将有极大的帮助，其意义不亚于建孔子学院。因此，支持文化企业海外上市，从国家发展战略的高度而不仅仅是局限于经济资源的管理和金融秩序的维护来考虑问题，就应该给我国的文化企业一个全球融资的大空间。

　　文化企业上市属于市场调节的范畴，本应该由市场行为来配置资源。但我国的企业上市和文化资源管理有其特殊性，我国的城镇化因为短期内的空前发展也积累了一定风险，从目前来看，要适度强调文化产业金融属性中的行政属性与社会属性，适度淡化文化产业金融属性中的市场属性与技术属性，更平衡地分配上市资源与发展机遇。那么，就要让落后地区的文化企业、真正缺钱但前景良好的文化企业、要到国际证券市场融资的企业等公平获得上市融资的机会，把文化企业的上市与区域经济、文化、社会发展结合起来考虑，合理地规划文化企业上市的版图，使有限的融资发挥出最大的综合效益。

　　（本文作者系北京大学文化产业研究院研究员）